1. 市場(chǎng)現(xiàn)狀：304系價(jià)格波動(dòng)趨緩

5月以來(lái)，304不銹鋼價(jià)格呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，無(wú)錫市場(chǎng)304冷軋價(jià)格維持在12800-13100元/噸，佛山市場(chǎng)報(bào)價(jià)亦小幅上漲50元/噸7。相較于4月的震蕩下行，5月市場(chǎng)跌幅收窄，主要受鎳價(jià)企穩(wěn)及節(jié)后補(bǔ)貨需求影響19。

2. 供需格局調(diào)整：庫(kù)存去化但壓力仍存

全國(guó)304不銹鋼社會(huì)庫(kù)存環(huán)比下降8.7%，但總量仍處高位（1594.9萬(wàn)噸），顯示市場(chǎng)仍處疲弱運(yùn)行狀態(tài)25。貿(mào)易商采取低庫(kù)存策略，鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但終端需求未見(jiàn)明顯回升，供需矛盾仍存6。

3. 影響因素：鎳價(jià)企穩(wěn)與政策預(yù)期

倫鎳價(jià)格維持在15350-15600美元/噸區(qū)間，滬鎳主力合約亦趨穩(wěn)，為不銹鋼成本提供支撐19。此外，政策回暖預(yù)期（如新基建、房地產(chǎn)政策）或提振市場(chǎng)信心，但短期高溫淡季臨近，需求難有大幅改善48。

4. 后市展望：震蕩為主，關(guān)注政策落地

6月市場(chǎng)或延續(xù)震蕩走勢(shì)，304冷軋價(jià)格預(yù)計(jì)在14100-14500元/噸區(qū)間波動(dòng)6。若政策刺激加碼或出口回暖，不銹鋼價(jià)格或迎小幅反彈，但高庫(kù)存仍將制約漲幅510。